Основы управления инвестиционными рисками: что нужно знать начинающему инвестору

Виды инвестиционных рисков

Прежде чем анализировать методы управления инвестиционными рисками, стоит определить, о каких же собственно рисках идет речь. В первую очередь поговорим о риске потери денег, который возникает по множеству причин:

• Риск ликвидности: невозможность продать актив, если на него нет спроса.
• Риск дефолта: банкротство или закрытие компании-эмитента актива.
• Рыночный, экономический или системный риск: если обвалится весь рынок, то большая часть активов в вашем портфеле потеряют часть стоимости. Например, при резком падении курса Bitcoin за ним следуют остальные криптовалюты.

• Риск инфляции: отдача от вложения должна превышать темп инфляции, иначе реальная доходность будет негативной.
• Риск концентрации: если на один актив приходится слишком большая часть портфеля или если разные активы коррелируют друг с другом, то просадка одного может привести к падению стоимости других. Хороший пример — влияние автопрома на цены металлов, использующихся в производстве машин. 
• Регуляторные и политические риски: скажем, запрет биткоина в той или иной стране.

Минимизация инвестиционных рисков: 4 базовых принципа

Падение курса биткоинСпособы минимизации инвестиционных рисков можно разделить на базовые и технические. Базовые доступны даже новичкам, которые никогда не изучали финансовый менеджмент. Однако, несмотря на их простоту, они эффективно защищают трейдеров от наиболее распространенных ошибок. 

1) Диверсифицируйте

Эта классическая заповедь минимизации инвестиционных рисков никогда не потеряет актуальности. Однако начинающие инвесторы часто не понимают, что диверсификация означает не покупку разных активов из одной группы (скажем, Bitcoin, Ethereum и Binance Coin), а инвестиции в разные виды активов. Например, можно сбалансировать портфель, распределив средства между криптовалютой, недвижимостью, золотом и акциями.

2) Покупайте ликвидные активы

Успешные инвесторы постоянно «перетасовывают» свое портфолио, увеличивая долю одних активов за счет других. Однако для создания динамичного портфеля необходимо, чтобы каждый из активов можно было легко продать или обменять. Например, банковский вклад неликвиден, потому что его обычно нельзя закрыть без потери процентов. А вот Bitcoin, напротив, можно в любой момент продать по хорошему курсу через такие сервисы, как Monabey, то есть его ликвидность чрезвычайно высока. 

3) Инвестируйте только ваши собственные средства

Никогда не берите деньги взаймы, чтобы купить актив, даже если вы уверены, что он принесет огромную прибыль. Это касается как банковских кредитов, так и займов у друзей. Есть определенная категория профессионалов, которые спекулируют заемными деньгами — это маржинальные трейдеры. Однако если вы не профи, то никогда не рискуйте суммами, превышающими ваш собственный капитал.

4) Ищите дешевые, но качественные активы

Часто говорят, что тот или иной объект инвестирования недооценен или что он в данный момент дешев. Именно на таких недооцененных акциях с хорошим потенциалом Уоррен Баффет и создал свое состояние. Следуйте его примеру.

Базовые методы риск-менеджмента

Принципы управления инвестиционными рисками такие же, как и в других сферах деятельности: корпоративном управлении, производстве и т.д. Существует даже международный стандарт качества управления рисками — ISO 31000. Основные этапы процесса таковы:

1. идентификация возможных рисков;
2. оценка вероятности каждого риска;
3. расчет/оценка ущерба от реализации каждого риска;
4. определение мер по управлению рисками;
5. расстановка приоритетов: какие меры принять в первую очередь.

При этом различные меры (см. этап 4) можно разделить на четыре основные категории.

• Избежание риска: просто не совершать те действия, которые связаны с конкретным риском. Например, многие люди не покупают биткоин просто потому, что боятся падения курса в будущем.
• Снижение (оптимизация) риска: разумные меры, которые позволяют ограничить ущерб. Пример — диверсификация портфеля. При этом ключевой момент — найти именно разумное решение. Вряд ли имеет смысл дробить капитал, скажем, на 1000 разных активов, только чтобы минимизировать риск волатильности.
• Передача риска: возможные потери делятся между несколькими субъектами риска (контрагентами). Пример — коллективное инвестирование.
• Удержание риска: принятие на себя ответственности за возможный ущерб. Пример — франшиза при аренде машины: при ущербе в размере до определенной суммы за ремонт платит арендатор. По определению любые незастрахованные и непереданные риски считаются удержанными.

Основные принципы инвестирования с учетом рисков: 4 важных совета

Итак, мы разобрали основы управления инвестиционными рисками. Пришло время дать несколько более конкретных советов.

1) Решите, сколько вы готовы потерять. Неопытные инвесторы предполагают, что любые потери можно легко наверстать. На самом же деле, чем сильнее «просадка» портфеля, тем больше он должен вырасти, чтобы отбить потери. Причем зависимость здесь не линейная, а экспоненциальная:

Готовы ли вы рисковать 50% капитала, зная, что после этого вам придется наверстывать все 100%? Если нет, то установите для себя не слишком высокий порог допустимых потерь. При достижении этого уровня срочно выходите из убыточных позиций и заново балансируйте портфель. 

2) Распределяйте активы динамично. По данным ряда исследований, прибыль больше зависит от того, как активы распределены внутри инвестиционного портфеля, а не от их набора. Недостаточно просто выбрать инвестицию с хорошим потенциалом: нужно быть готовым менять ее долю в зависимости от рыночной ситуации. Готовы ли вы рисковать 50% капитала, зная, что после этого вам придется наверстывать все 100%? Если нет, то установите для себя не слишком высокий порог допустимых потерь. При достижении этого уровня срочно выходите из убыточных позиций и заново балансируйте портфель. 

3) Определите маржу безопасности. Маржа безопасности, или Margin of Safety — это разница между ценой покупки актива и его фундаментальной ценой, «очищенной» от внешних рыночных факторов. Это своего рода математическое отражение понятия дешевого или дорогого актива (мы о нем говорили выше). Ваша задача — искать активы с хорошей маржой безопасности. Без соответствующего опыта и навыков это сделать сложно, но вы можете ориентироваться на комментарии известных аналитиков в СМИ. Например, в октябре 2019 г. специалист из Coin Metrics Нейт Мэдри заявил, что монета Tezos недооценена, а уже к июлю 2020 г. ее цена выросла более чем в 3 раза.

4) Следите за рыночными циклами. По статистике, привлекательные возможности для инвестирования чаще появляются в конце «медвежьих» трендов и в начале «бычьих» периодов. И наоборот: когда бычий тренд подходит к концу, многие активы переоценены, а качественных дешевых активов мало. Поэтому стоит следить за трендами — и ни в коем случае не входить в проекты «на верхах», то есть когда цены близки к пику. В этом случае вы практически наверняка потеряете деньги.

Не бывает по-настоящему пассивного инвестирования. Не существует и оптимального портфеля: есть лишь оптимальное распределение активов на конкретный момент времени. Управление инвестиционными рисками — это постоянный, никогда не прекращающийся процесс. Поэтому не ждите первой просадки портфолио — начинайте учиться минимизировать риски уже сейчас.

Присоединяйтесь к сообществу Monabey в социальных сетях:

• FB: https://www.facebook.com/MonabeyCom/
• VK: https://vk.com/monabey
• Instagram: https://instagram.com/monabeycom
• LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/monabeycom
• Twitter: https://twitter.com/monabey_com
• Telegram: https://t.me/Monabey
• Telegram чат: https://t.me/Monabey_Chat