Мировые финансовые рынки — понятие обширное и многогранное, хотя у многих оно ассоциируется исключительно с биржевой торговлей различными активами: акциями, сырьевыми товарами, валютами, криптовалютами, долговыми обязательствами. Большинство трейдеров уверены, что на рынках господствуют так называемые киты, владельцы миллиардных состояний, которые двигают стоимость активов то в одну сторону, то в другую. Эта теория верна лишь отчасти, поскольку крупные игроки на рынках действительно есть, и проводят они самые разные операции от спекулирования и до хеджирования рисков. Однако самые крупные, те самые миллиардные сделки, совершаются через Dark Pool площадки, о которых мы и расскажем в этой статье.
Что такое Dark Pool?
Dark Pool платформы относятся к OTC — рынкам внебиржевой торговли. Несмотря на свое «темное» название, дарк пулы не являются чем-то вроде теневых или подпольных торгов. Как и любые другие финансовые рынки, пулы находятся под строгим надзором регуляторов. Основными участниками этого внебиржевого рынка являются крупные инвесторы, в планах которых приобрести или продать актив на большой объем без влияния на его биржевой курс.
Например, представьте ситуацию, в которой Уоррен Баффет продает половину своих акций компании Coca-Cola через биржевую торговлю. Berkshire Hathaway владеет 9,3% бумаг корпорации, что эквивалентно $23,5 млрд. Выброс на рынок акций на сумму в $11,75 млрд моментально обрушит их стоимость, поскольку к столь крупной шорт-позиции подключатся другие инвесторы и паникующие трейдеры. Единственный вариант избежать такой ситуации — продать акции Coca-Cola на внебиржевом рынке по биржевой цене, не оказывая фантастического влияния на их стоимость.
Дарк пулы были внедрены на фондовый рынок несколько десятков лет назад. Вскоре практика торговли на подобных внебиржевых площадках распространилась и на другие рынки. По различным данным объемы торгов на внебиржевых рынках сегодня составляют около 40% от рынка биржевой торговли.
Однако есть и другое мнение относительно дарк пулов. Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) считает, что внерыночные площадки, такие как Dark Pool, могут лишить Америку открытого аукциона: чем меньше инвесторов на бирже, тем меньше активность и несправедливее ценообразование из-за отсутствия здорового баланса спроса и предложения.
Как работает Dark Pool?
Открывая крупную позицию на бирже, например, в BTC, есть вероятность купить или продать актив не по самой выгодной цене. Продавая 10 000 BTC, вы отправляете заявку в биржевой стакан, где другие трейдеры видят ваше действие и, учитывая объем ордера, также начинают продавать. Спрос на биткоин начинает падать, и на рынке попросту не остается покупателей, которые готовы скупить весь ваш объем по конкретной цене. Поэтому каждые условные 100 BTC будут продаваться по все более низкой цене, что в конечном итоге принесет убыток. При альтернативном раскладе ваша заявка попросту будет отменена в связи с отсутствием на рынке ликвидности (спроса покупателей).
Dark Pool площадка выступает неким посредником между двумя участниками, которые договорились о проведении крупной сделки. Задача пула — предоставить максимально справедливую цену между Bid (биржевая цена покупки) и Ask (биржевая цена продажи). Объемы позиции и данные участников во время торгов не разглашаются третьим лицам, чтобы исключить вероятность утечки информации, которая может послужить в качестве инсайдерской. Например, если бы вы узнали о намерении Уоррена Баффета продать половину акций компании Coca-Cola и объеме открытой позиции, вероятно, вы бы уже шортили бумаги корпорации на бирже. Проводимая операция между двумя крупными игроками не попадает в реестр ECN (электронная система осуществления сделок купли-продажи). Проще говоря, для участников биржевой торговли ее просто не существует.
Поскольку дарк пулы чаще всего создаются на базе какого-либо банка, инвестиционного фонда или других крупных финансовых учреждений, информация о движении капитала не несет в себе никакой ценности для биржевых игроков. Например, перевод в рамках пула большого количества акций не обязательно связан со сделкой купли-продажи. Это может быть обыкновенный внутренний банковский перевод с одного счета на другой.
Классификация Dark Pool площадок
- Dark Pool специализированных организаций. Руководство данных компаний занимается созданием качественных дарк пулов, которые могут использоваться любыми брокерами, чтобы предоставить комплексное обслуживание обратившегося к ним клиента. Как правило, этот тип пулов работает с миллиардерами и крупными инвестиционными фондами.
- Dark Pool внутри биржи. Это специальный канал, доступ к которому зачастую открывается при покупке VIP-подписки. Такие пулы создаются для проведения сделок между крупными трейдерами биржи и подразумевают полную конфиденциальность участников.
- Dark Pool брокерских компаний. Доступ к этим пулам предоставляется индивидуально, как правило, при покупке VIP-пакета услуг. По сути, принцип работы такой же, как у дарк пулов биржи.
Отдельным направлением, в особенности на рынке криптовалют, можно выделить обменные P2P-сервисы. Они представлены как отдельной услугой на криптовалютных биржах, так и конкретными площадками, где осуществляется внебиржевая торговля между двумя участниками (peer-to-peer). Объем проводимых сделок может быть абсолютно любым, и он при этом не влияет на биржевой курс. Давайте разберем подобные внебиржевые рынки на примере обменного сервиса Monabey.
Monabey — это платформа, где участники совершают сделки по обмену криптовалют на фиатные деньги (рубли, доллары и евро) напрямую друг с другом. Сервис выступает в качестве эскроу или гаранта проводимой операций, депонируя (замораживая) биткоины продавца на период осуществления сделки.
В отличие от Dark Pool, где берется среднее значение между ценой Bid и Ask для участников сделки, на платформе Monabey вы можете установить собственный курс по объявлению, который отличается от биржевого. Например, если вы хотите установить курс на 5% выше, чем на бирже OKEx, Binance, BitZ, iBank, Poloniex, YoBit или Bittrex, укажите специальную формулу в поле «Цена». Если вы выбрали биржу Poloniex и курс BTC/USD, укажите poloniex_btcusd*1.05. При текущем курсе биткоина в $9500, для покупателя цена будет отображаться на 5% выше — $9975.
Какой бы объем криптовалюты вы не обменивали, это не окажет никакого влияния на его биржевую стоимость. Все операции при этом совершаются конфиденциально. Сервис не собирает информацию об участниках сделки. Таким образом, вы совершаете обмен на внебиржевом рынке, к которому также относятся и дарк пул площадки.
Заключение
Крупным участникам биржевой торговли, как и обычным трейдерам, абсолютно не выгодно открывать миллиардные позиции на открытом рынке, поскольку негативное влияние на стоимость актива также сказывается на их собственном капитале. Кроме того, открытие неподъемной сделки может вызвать подозрения в манипуляции биржевым курсом, поскольку такая операция изначально предполагает сильное давление на стоимость актива. Соответственно, Dark Pool площадки обеспечивают спокойную жизнь как участникам биржевой торговли, так и крупным инвесторам по принципу «И волки сыты, и овцы целы». Трейдеры не получают резких и необоснованных импульсов во время торгов, а «киты» получают лучшую стоимость, конфиденциальность и необходимый результат.
Присоединяйтесь к сообществу Monabey в социальных сетях:
- FB: https://www.facebook.com/MonabeyCom/
- VK: https://vk.com/monabey
- Instagram: https://instagram.com/monabeycom
- LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/monabeycom
- Twitter: https://twitter.com/monabey_com
- Telegram: https://t.me/Monabey
- Telegram чат: https://t.me/Monabey_Chat
Загрузка...
